Quanto ti serve per andare in pensione? La regola del 4%, spiegata

Moltiplica per 25 la spesa annua che prevedi in pensione. Questa è la regola del 4%: l'obiettivo è la spesa annua divisa per il 4%, che equivale a moltiplicare per 25. Se prevedi di spendere 40.000 $ all'anno, la regola indica 1.000.000 $. La regola nasce dai dati storici del mercato statunitense ed è un punto di partenza per pianificare, non una promessa.

Calcolatore pensioneQuanto mi serve per andare in pensione?Usalo gratis

I calcoli

Obiettivo = spesa annua ÷ tasso di prelievo. Con un tasso di prelievo del 4%, dividere per 0,04 equivale a moltiplicare per 25. Quindi:

• 30.000 $ all'anno richiedono 750.000 $.
• 40.000 $ all'anno richiedono 1.000.000 $.
• 60.000 $ all'anno richiedono 1.500.000 $.

Un tasso di prelievo più basso richiede più risparmi. Con il 3,5%, 40.000 $ all'anno richiedono 40.000 ÷ 0,035 = 1.142.857 $. Per questo il tasso che scegli conta quanto la spesa stessa.

Da dove nasce il 4%

Nel 1994 William Bengen pubblicò "Determining Withdrawal Rates Using Historical Data" sul Journal of Financial Planning. Testò un portafoglio di azioni e obbligazioni statunitensi sulla storia reale dei rendimenti, partendo da anni diversi. Si chiese quanto un pensionato potesse prelevare il primo anno, aumentando poi ogni anno la cifra con l'inflazione, senza esaurire i fondi in 30 anni. Nel periodo più difficile di quella storia, la risposta fu circa il 4%.

Nel 1998 Cooley, Hubbard e Walz pubblicarono uno studio, spesso chiamato Trinity study, che testò diversi tassi di prelievo sui dati storici statunitensi e contò quante volte ciascuno reggeva. Per i portafogli con almeno metà in azioni, prelevare il 4% del saldo iniziale il primo anno e aumentare quell'importo con l'inflazione ha retto 30 anni in quasi tutti i periodi analizzati, ma non in tutti.

Cosa dice e cosa non dice la regola

La regola riassume la storia di un solo paese. Non è una legge dei mercati. Tieni presenti questi limiti:

• Tempo. Gli studi hanno considerato circa 30 anni. Se ti servono 40 o 50 anni di pensione, un tasso più basso è la scelta più prudente.
• Mercati. Gli studi hanno usato i rendimenti storici statunitensi per un mix di azioni e obbligazioni. Altri paesi e altri mix hanno avuto storie diverse, e i rendimenti futuri non si conoscono.
• Prima di tasse e commissioni. Le tasse sui prelievi e le commissioni sugli investimenti riducono ciò che resta. Le cifre non le includono.
• Spesa. La regola presuppone che i prelievi aumentino ogni anno con l'inflazione. Alcune persone spendono di più all'inizio e meno dopo, e questo cambia il risultato.
• Altri redditi. Una pensione o una prestazione statale copre una parte della spesa. Sottrai prima questo reddito garantito, poi applica la regola dei 25 volte alla differenza che resta.

Questa è informazione didattica, non consulenza finanziaria. Un consulente che conosce tutta la tua situazione può darti una risposta migliore di una regola empirica.

Ragiona in denaro di oggi

Il denaro futuro compra meno perché i prezzi salgono. Per confrontare in modo corretto, togli l'inflazione dal rendimento. Il rendimento reale è:

rendimento reale = (1 + rendimento) ÷ (1 + inflazione) − 1

Con un rendimento del 5% e un'inflazione del 2%, il rendimento reale è 1,05 ÷ 1,02 − 1 = 0,0294, cioè circa il 2,94%. Sottrarre (5 − 2 = 3%) dà un valore vicino ma un po' più alto, e la differenza cresce con l'aumentare dei numeri.

Usare il denaro di oggi tiene obiettivo e crescita nella stessa unità. Se fai crescere i risparmi al rendimento reale e confronti il risultato con un obiettivo a prezzi odierni, i due valori coincidono. Se invece fai crescere i risparmi al rendimento nominale e confronti con i prezzi di oggi, il risultato sembra migliore di quanto sia.

Un esempio svolto

Parti da 100.000 $ risparmiati e aggiungi 1.000 $ al mese. Ipotizza un rendimento del 5% e un'inflazione del 2%, che danno un rendimento reale del 2,94% annuo. L'obiettivo è 1.000.000 $, che copre 40.000 $ all'anno al 4%.

Ogni mese il saldo cresce del rendimento reale mensile equivalente, circa lo 0,24%, e poi si aggiungono 1.000 $. Calcolando mese per mese, il saldo raggiunge 1.000.000 $ dopo 420 mesi, cioè 35 anni.

Cambia una cosa alla volta:

• Aggiungi 500 $ al mese in più, arrivando a 1.500 $. L'obiettivo si raggiunge in 28 anni.
• Prevedi 30.000 $ all'anno invece di 40.000 $. L'obiettivo scende a 750.000 $, che gli stessi 1.000 $ al mese raggiungono in circa 28 anni.

Cosa incide di più sul risultato

1. Spesa. L'obiettivo è 25 volte la spesa annua, quindi ogni 1.000 $ in meno di spesa all'anno riduce l'obiettivo di 25.000 $. È la leva più forte, e quella che controlli più direttamente.
2. Risparmio mensile. Il denaro risparmiato presto ha più anni per crescere, quindi un importo mensile più alto accorcia molto i tempi.
3. Rendimento e inflazione. Determinano il rendimento reale, e piccole differenze si accumulano nell'arco di decenni.

Il calcolatore di budget ti aiuta a stimare la spesa annua. Il calcolatore di interesse composto mostra come funziona la crescita prima di togliere l'inflazione, utile per confrontarla con il dato reale.

Passaggi

1. Stima la spesa annua in denaro di oggi con il calcolatore di budget.
2. Sottrai i redditi garantiti che prevedi, come una pensione.
3. Moltiplica il resto per 25. Questo è l'obiettivo.
4. Proietta i tuoi risparmi con il calcolatore pensione, che lavora in denaro di oggi e mostra l'età in cui si raggiunge l'obiettivo e un grafico del saldo.
5. Prova un tasso più basso, una pensione più lunga e una spesa più bassa, e vedi di quanto ciascun cambiamento sposta la data.